Stablecoin nedir?

Stablecoin, fiyatını ABD doları, euro veya başka bir referans varlığa yakın tutmayı hedefleyen kripto para türüdür. Türkçede “sabit coin” ya da “stabil kripto para” ifadeleri de kullanılır. Hedef fiyat ile piyasada gerçekleşen fiyat aynı olmak zorunda değildir.

Stablecoin değerini nasıl korumayı hedefler?

Modeline göre nakit ve benzeri rezervler, kripto teminatı veya arzı yöneten mekanizmalar kullanılır. Bazı yapılar bunları birleştirir. Mekanizma tercihi, tokenın hangi varlığa ve hangi taraflara bağlı olduğunu anlamaya yardım eder; tek başına güvenlik sıralaması değildir.

Hedefe bağlılık “peg” diye adlandırılır. Fiyatın hedeften ayrılması ise depeg olarak anılır. Rezervin bulunması, her kullanıcının istediği anda aynı şartlarla nakde çevirebildiğini kanıtlamaz; ürünün geri ödeme koşulları da belirleyicidir.

Kısa bir örnek

1 ABD dolarını izlemeyi hedefleyen tokenın 100 adedi, hedef değer üzerinden 100 dolara karşılık gelir. Piyasada her biri 0,99 dolardan satılabiliyorsa brüt satış tutarı 99 dolardır; ücretler buna dahil değildir. Varsayımsal hesap, sabit değer hedefi ile elde edilebilir satış tutarının farkını gösterir.

Dolar hedefini korusa bile tokenın TL değeri dolar/TL kuruyla değişebilir. Stablecoin, her para biriminde sabit satın alma gücü veya anapara garantisi anlamına gelmez.

Rezerv, geri ödeme hakkı ve ağ seçimi için stablecoin kullanım kontrolleri, tanımdaki sınırlamanın uygulamada ne anlama geldiğini açıklıyor.